Existuje nástroj, který dokáže řezat ocelové pláty o tloušťce desítek centimetrů a vyrývat znaky do vlasů; dokáže sestavit napájecí baterie pro nová energetická vozidla a postavit 6Glaserových spojů ve vesmíru - je to laser, nejostřejší „skalpel“ v moderní špičkové-výrobě.
Laserová technologie je hluboce spjata s mnoha populárními tratěmi, jako jsou nová energetická vozidla, výpočetní infrastruktura umělé inteligence, fotovoltaické polovodiče a ekonomika v nízkých{0}}nadmořských výškách. Struktura zisku laserového průmyslového řetězce však prochází drastickou diferenciací: některé společnosti bojují v cenové válce, zatímco jiné zažívají výpadek objednávek kvůli technologickému zpoždění a explozi vznikajících scénářů.
Dnes rozebíráme laserovou dráhu z různých dimenzí: přizpůsobení průmyslového řetězce, technologický vývoj, konkurenční prostředí a hlavní cíle.
1. Soulad mezi laserovou technologií a aktuálními horkými místy
Základní logika laseru je velmi jednoduchá - prostřednictvím přesného spojení světla, elektřiny, tepla a strojů, jsou realizovány tři hlavní funkce zpracování materiálu, přenos signálu a měření a vnímání. Lasery s různou vlnovou délkou, různou šířkou pulsu a různým výkonem odpovídají zcela odlišným aplikačním scénářům.
Nová energetická vozidla a baterie. Při výrobě napájecích baterií se laserová technologie běžně používá v klíčových procesech, jako je svařování jazýčků, těsnění horního krytu a svařování ventilů- odolných proti výbuchu. Téměř 100 % výrobních linek výrobců hlavových napájecích baterií využívá laserová řešení. Veřejné údaje ukazují, že velikost domácího trhu s laserovým svařovacím zařízením bude v roce 2024 přibližně 12,25 miliardy juanů a očekává se, že v roce 2025 překročí 12,5 miliardy juanů. V procesu výroby karoserie může zařízení některých společností pro laserové svařování snížit podíl těla-v-čase bílého svařování na 43 sekund na jednotku a na domácím trhu je to 90 %.
AI a výpočetní infrastruktura. Vysoká rychlost AI serverů klade vyšší nároky na PCB. S modernizací vrstev PCB a miniaturizací otvorů se laserové vrtací zařízení stalo nutností. Tržby některých podniků z podnikání v oblasti PCB zařízení v roce 2025 dosáhnou 5,773 miliardy jüanů, což je meziroční-meziroční- nárůst o přibližně 72,68 %. Pokud jde o optickou komunikaci, lasery jsou základní součástí optických modulů 800G/1,6T. Mezi{12}}satelitní laserové komunikace se zároveň stávají klíčovou technologií pro nízko{13}}orbitální sítě. Tuzemský výrobce dosáhl v roce 2025 prvního -ověření mezisatelitní laserové komunikace 400 Gb/s v zemi{15}.
Fotovoltaika a polovodiče. V oblasti perovskitových článků se laserové rycí zařízení používá v procesu rytí P1 až P4 při přípravě baterií. Více{4}}paprskový optický systém některých společností umožnil dodávky malých-sérií velkých-zařízení pro laserové rýhování s perovskitovými buňkami. Pokud jde o průchozí-laserové mikrovia zařízení přes sklo přes (TGV), někteří výrobci dokončili dodávky panelového-skleněného substrátu na úrovni-zařízení s otvory, pokrývajícího wafer-úroveň a{11}}úroveň panelu TGV balicí laserové technologie. V oblasti řezání polovodičových plátků se rychlost průniku ultrarychlých laserů (úroveň pikosekund/femtosekund) stále zvyšuje.
Ekonomika nízké-nadmořské výšky a inteligentní řízení. Pokud jde o automobilový lidar, řešení s vlnovou délkou 1550nm se postupně stalo běžnou volbou pro-inteligentní řízení nejvyšší třídy. Průmyslová data ukazují, že globální trh s 1550nm automobilovým lidarovým laserem bude v roce 2025 činit přibližně 15,54 miliard juanů a očekává se, že v roce 2032 bude téměř 31,16 miliard juanů, se složenou roční mírou růstu přibližně 10,5 %. V oblasti obrany v malých{12}}výškách vstoupil do stádia sériové výroby laserový protiraketový systém{13} vedený určitou jednotkou.
2. Demontáž řetězce laserového průmyslu: rozdělení zisku je extrémně nevyvážené
Řetězec laserového průmyslu lze rozdělit do čtyř článků: upstream core zařízení, midstream laserová výroba, downstream integrace laserového zařízení a terminálové aplikace. Technické překážky a ziskové marže každého odkazu se výrazně liší.
Upstream: základní optická zařízení a čipy. Včetně laserových čipů, optických krystalů, speciálních optických vláken, čoček s vysokým prahem poškození atd. Tato vrstva má nejvyšší technické bariéry a některé základní komponenty jsou již dlouho závislé na dovozu. Vezmeme-li jako příklad laserové čipy, tržby tuzemské společnosti budou v roce 2025 činit přibližně 477 milionů juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst o přibližně 75 % a úspěšně proměnila ztráty v zisky. Pokud jde o optické krystaly, některé společnosti jsou na vedoucí pozici, pokud jde o podíl na globálním trhu.
Střední proud: laserová výroba. Pokrývající vláknové lasery, ultrarychlé lasery, polovodičové lasery atd. je mistrem technologie v celém průmyslovém řetězci. V roce 2025 bude celosvětový trh s ultrarychlými lasery činit přibližně 15,109 miliard juanů a domácí trh bude přibližně 3,812 miliard juanů. Míra lokalizace vysoce-vláknových laserů se v posledních letech rychle zvýšila.
Navazující: integrace zařízení pro laserové zpracování. Včetně laserového řezání, svařování, značení, čištění a dalších kompletních sad zařízení je konkurence na trhu nejtvrdší. Velikost domácího trhu s laserovými zařízeními bude v roce 2024 činit přibližně 89,7 miliard juanů, z čehož trh s kompletním laserovým řezacím zařízením poprvé klesne, s tržbami ve výši přibližně 30,43 miliard juanů, což je meziroční-meziroční pokles- o přibližně 5,1 %. Pokud jde o konkurenční prostředí, prvních deset společností dohromady tvoří více než 50 % podílu na trhu.
Terminálová aplikace. Nová energetická vozidla, spotřební elektronika, fotovoltaika, komunikace, lékařská péče atd., laserová zařízení zde doplňují hodnotovou uzavřenou smyčku.
3. Vývoj technologických cest a současné konkurenční zaměření
Evoluce laserové technologie řeší dva základní problémy: vyšší výkon a vyšší přesnost. Mezi těmito dvěma cestami byl jasný rozdíl.
Silná{0}}cesta: hlavní bojiště cenové války. Po vyspělosti 10 000-wattové vláknové laserové technologie se homogenita produktů ve středním- a-segmentu spotřeby stala vážnou a cenová konkurence se stala tvrdší. Průmyslová data ukazují, že průměrná cena vláknových laserů je pod tlakem. Tržby předního domácího výrobce v roce 2025 budou přibližně 3,467 miliardy juanů, což představuje meziroční nárůst přibližně 8,43 %{11} a hrubá zisková marže bude přibližně 20,36 %.
Ultrarychlá laserová trasa: nový modrý oceán s vysokým růstem. Pikosekundové a femtosekundové lasery jsou velmi žádané při řezání polovodičových plátků, zpracování flexibilních materiálů, výrobě zdravotnických prostředků a dalších oborech kvůli jejich vysoké přesnosti zpracování a malé zóně ovlivněné teplem-. Cena pikosekundových laserů ve srovnání s dříve výrazně klesla, což vyvolalo potřebu modernizace mikro-zařízení pro zpracování v odvětví 3C. Očekává se, že domácí trh s ultrarychlými lasery bude v roce 2025 dále růst.
Lokalizace základních zařízení: vedle sebe existují průlomy a úzká místa. Laserautonomie pokročila. Výnosy jedné společnosti s vysokým-výkonem jednoho-tuberu představovaly více než 84 %. Zároveň se výnosy z VCSEL a optické komunikace meziročně zvýšily o více než 1 000 %-meziročně-. Závislost na dovozu klíčových optických komponent, jako jsou čočky s vysokým prahem poškození, je však stále vysoká.
4. Tři hlavní nedorozumění ohledně trhu
Mýtus 1: Laserový průmysl rychle roste. Skutečná situace je taková, že strukturální diferenciace je výrazná. Trh s laserovým řezacím zařízením se zmenšil kvůli zpomalení navazující poptávky po stavebních strojích a ocelových konstrukcích. Rozvíjející se oblasti použití, jako je vrtání desek plošných spojů, rytí perovskitem, čištění laserem atd. rychle rostou.
Mýtus 2: Domácí substituční dividendy prospívají všem společnostem stejně. Postavení různých společností v substitučním řetězci se velmi liší. Hlavní segment zařízení má širší ziskové marže a silnější přilnavost zákazníků; zatímco cenová konkurence v segmentu integrace zařízení střední- až nízké{4}}třídy je nelítostná a zisky jsou pod tlakem.
Nedorozumění 3: Technické bariéry nejsou vysoké a brzy bude velký počet nových účastníků. Laserový průmysl, zejména upstream zařízení a midstream lasery, má velké investice do výzkumu a vývoje a dlouhý certifikační cyklus. Nově příchozím obvykle trvá dlouho, než udělají technologický průlom a získají uznání od průmyslových zákazníků. Výhoda prvního-tahu přináší širší příkop.
5. Hlavní hráči v řetězci laserového průmyslu
Následující text je založen na oznámeních a informacích z průmyslového výzkumu zveřejněných společnostmi kótovanými na burze. Informační zdroje jsou k červnu 2026.
Hanův laser (002008). Tuzemský podnik s nejvyšší komplexní silou v oblasti laserových zařízení dosáhne v roce 2025 provozního příjmu přibližně 18,759 miliard juanů, což je meziroční-meziroční nárůst- o přibližně 27 %, což představuje rekordní maximum. Čistý zisk po odečtení nepřipsaných zisků činil přibližně 810 milionů jüanů, což představuje meziroční-nárůst{11}}o přibližně 82,28 %. Hlavním motorem růstu je podnikání s vybavením pro informační průmysl. Mezi nimi je segment zařízení PCB poháněn poptávkou po výstavbě výpočetní infrastruktury AI s příjmy přibližně 5,773 miliardy juanů, což je meziroční-meziroční nárůst- o přibližně 72,68 %. Tržby z podnikání v oblasti nových energetických zařízení byly přibližně 2,256 miliardy juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst- o přibližně 49,65 %. Společnost poskytuje kompletní sadu řešení PCB pro mechanické vrtání a laserové vrtání a má silný vliv na trhu speciálních zařízení PCB serverů AI.
Technologie Huagong (000988). Zaujímá významné postavení v oblasti laserového svařování karoserií automobilů-v-bílé barvě. Její produkty zaujímají více než 90 % tuzemského trhu. Obsloužila více než 45 milionů vozidel a dokáže svařit karoserii za 43 sekund. Navíc v oblasti vodíkových energetických zařízení mají bipolární deskové laserové svařovací zařízení vysoký globální podíl. Společnost také rozvíjí podnikání v oblasti optického připojení a snímání a má nezávislé výzkumné a vývojové kapacity v oblasti optických čipů.
Raycus Laser (300747). Významný domácí výrobce vláknových laserů a holdingová společnost China Aerospace Science and Industry Corporation. V roce 2025 bude provozní příjem přibližně 3,467 miliardy juanů, což představuje meziroční nárůst o přibližně 8,43 %-meziroční{6}} a čistý zisk připadající mateřské společnosti bude přibližně 162 milionů juanů, což je meziroční-meziroční nárůst přibližně o 20,52 %. Struktura produktu se nadále optimalizuje. Hrubá zisková marže ultrarychlých laserů je přibližně 39,09 % a hrubá zisková marže speciálních optických vláken je přibližně 43,39 %, přičemž obě jsou na relativně vysokých úrovních. Díky trendu domácí náhrady vysokovýkonných vláknových laserů zůstaly objednávky v navazujících a vysokovýkonných aplikacích stabilní.
Technologie Guangxun (002281). Má technické výhody v oblasti mezi-satelitní laserové komunikace. V roce 2025 dosáhne prvního -ověření mezisatelitní laserové komunikace na oběžné dráze 400 Gb/s-v Číně prostřednictvím testovacího satelitu. Je to jedna z mála společností, která má kapacitu 100 Gbps mezi{10}}satelitních laserových komunikačních modulů. Společnost má možnosti vertikální integrace od optických čipů po moduly a její míra{12}}dostatečnosti přesahuje 70 %. V komerční oblasti získala nízké objednávky-orbitnetworkingu a firmy související s internetem{16}}postupně uvolňují příjmy.
Dier Laser (300776). Má hlubokou akumulaci v oblasti zařízení pro fotovoltaické laserové zpracování. Společnost realizovala malé sériové dodávky velkého-zařízení pro laserové rytí s perovskitovými buňkami pomocí vlastního-vyvinutého vícepaprskového optického systému-. Laserové mikrovia zařízení Through-glass via (TGV) dokončilo dodávky panelového-skleněného substrátu na úrovni-vybavení otvorů, které pokrývalo wafer{10}}úroveň a-pásové technologie balení TGV na úrovni. Nové laserové mikro-leptací zařízení pro zadní kontaktní buňky (BC) také nadále dostává sériové zakázky.
Jept (688025). Zabývá se především lasery a laserovými/optickými inteligentními zařízeními, výnosy z laserového podnikání v roce 2025 budou přibližně 1,013 miliardy juanů a výnosy z laserových/optických inteligentních zařízení budou přibližně 730 milionů juanů. V oblasti fotovoltaického perovskitu se jeho laserové vysekávací zařízení používá na 100{10}}megawattové lince pro hromadnou výrobu perovskitu, která je zodpovědná za laserové vysekávání P1 až P4{14}}a laserové čištění hran a nadále přijímá průmyslové objednávky. Nové objednávky v prvním čtvrtletí roku 2025 meziročně vzrostou přibližně o 89 %-.
Lianying laser (688518). Zabývá se především automatizačním zařízením pro laserové svařování a tržby v roce 2025 budou přibližně 3,261 miliardy juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst- o přibližně 3,55 %. Mezi nimi jsou příjmy z obchodu s bateriemi pro ukládání energie a energie přibližně 2,119 miliardy juanů, což je stále největší zdroj příjmů. Společnost spolupracuje s předními zákazníky na vývoji{10}}výrobního zařízení pro pevné baterie a dodala{11}}linku pro výzkum a vývoj pevných baterií včetně zařízení pro laserové svařování. V sektoru spotřební elektroniky stále dostává objednávky na malé laserové svařovací zařízení s ocelovým pláštěm, které poskytuje předním mezinárodním zákazníkům.
Laser Inno (301021). Tržby v roce 2025 budou přibližně 513 milionů juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst{5}} o přibližně 14,92 %; čistý zisk připadající mateřské společnosti bude přibližně 48,32 milionů juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst- o přibližně 121,35 %. Společnost se zabývá řadou navazujících aplikačních oblastí, jako je spotřební elektronika, polovodiče, nová energie a biomedicína. Vstoupila do dodavatelského řetězce značek spotřební elektroniky včetně průmyslového řetězce společnosti Apple a některých výrobců zdravotnického vybavení.
Changguang Huaxin (688048). Zabývá se především laserovými čipy a příjmy v roce 2025 budou přibližně 477 milionů juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst o přibližně 75,09 %, čímž se dosáhne obratu ze ztrát na zisky. Výnosy z vysoce-jednotlivého-tuberu jsou přibližně 386 milionů juanů, což představuje přibližně 84 % celkových příjmů; Výnosy z VCSEL a optické komunikace jsou přibližně 41,19 milionu juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst o více než 1 000 % a staly se druhou křivkou růstu. Downstream těžil z oživení poptávky po průmyslových laserových zařízeních a trendu lokalizované substituce, zvýšily se jak prodeje, tak ceny.
Další společnosti ke sledování. Fujing Technology (002222) má vysoký globální podíl na trhu v oblasti nelineárních optických krystalů a její produkty se používají při přesném laserovém zpracování, lékařských laserech, testování polovodičů a dalších oborech. Tržby v roce 2025 budou přibližně 1,158 miliardy juanů, což představuje meziroční-meziroční nárůst- o přibližně 32,21 %. Její krystaly BBO a další produkty mají silný vliv na globálním trhu ultrarychlých laserů. V oblasti laserového lékařského vybavení se očekává, že velikost trhu v roce 2025 přesáhne 6 miliard juanů a míra lokalizace dosáhne 70 %.
6. Rozdělení základní logiky průmyslového řetězce
Laserová technologie je základní podporou pro špičkovou{0}}výrobu a informační technologie nové generace. Následné aplikace se nadále rozšiřují od tradičního řezání a svařování po vysoce-rostoucí dráhy, jako jsou výpočetní zařízení AI, nová energie a komunikace.
Zisky v průmyslovém řetězci jsou nerovnoměrně rozděleny. Základní zařízení a střední-endové lasery mají hluboké technické překážky a velké ziskové marže. Navazující obecné spoje pro integraci zařízení jsou silně konkurenční a zisky jsou pod tlakem. Tuzemské společnosti dosahují průlomu od 0 do 1 v některých klíčových oblastech zařízení, ale stále se spoléhají na dovoz některých klíčových optických komponent.
Vznikající scénáře, jako je výpočetní výkon umělé inteligence, lidar-namontovaný na vozidle, perovskitová fotovoltaika a mezi{1}}satelitní laserová komunikace, otevřely přírůstkový prostor pro řetězec laserového průmyslu. Společnosti, které si osvojily příslušné základní technologie a vstoupily do dodavatelského řetězce předních zákazníků, budou mít větší prospěch ze strukturálního růstu tohoto odvětví.
Han's Laser má vynikající výkon ve vybavení PCB souvisejícím s komplexním měřítkem vybavení a výpočetním výkonem AI; Technologie Huagong zaujímá vysoký podíl na automobilové svařovací dráze; Raycus Laser, Changguang Huaxin atd. nadále těží z procesu lokalizace laserů a čipů; Technologie Guangxun má diferencované pozice karet v oblasti internetu; Dier Laser a Jept mají brzy startovní pozice ve vznikajících tratích, jako je fotovoltaický perovskit.
Upozornění na rizika a vyloučení odpovědnosti
Všechna data v tomto článku pocházejí z veřejně zveřejněných oznámení kotovaných společností, zpráv průmyslových médií s odkazem na oznámení a veřejných zpráv vydaných průmyslovými výzkumnými institucemi. Informace jsou k červnu 2026. Obsah je pouze přehledem průmyslového řetězce a kompilací veřejných informací a nepředstavuje investiční poradenství ohledně cenných papírů žádné kotované společnosti.
Zvláštní připomínky jsou: za prvé, tradiční oblasti použití, jako je řezání laserem, čelí zesílené cenové konkurenci a hrubé ziskové marže některých společností mohou být pod tlakem; za druhé, nově vznikající technologie, jako je perovskitové laserové zařízení, TGV laserové mikrootvorové zařízení atd., jsou stále v raných fázích industrializace a existuje nejistota v technologii a na trhu; za třetí, příspěvek některých společností k tržbám (jako je FSO podnikání výrobce optických komunikací) je stále ve fázi stoupání a je třeba věnovat pozornost realizaci následných objednávek a tempu uvolňování výrobní kapacity; za čtvrté, hrubá zisková marže podnikání VCSEL společností, jako je Changguang Huaxin, je pod pravidelným tlakem a je třeba věnovat pozornost optimalizačnímu pokroku následných produktových struktur. Trh je rizikový a investice musí být opatrné. Zvažte prosím svou vlastní toleranci k riziku a rozhodujte se na základě dostatečného ověření informací a nezávislého úsudku.
